今天的行情，给新股民上了生动的一堂风险教育课。

早盘，大盘低开后下挫，随后回升，之后再度大幅下挫。在上午的下挫过程中，对一些投资者来说，杀伤力并不大，因为近期的主线板块互联金融及半导体板块并没有怎么大跌。不少投资者在大幅下挫的过程中开始抄底。

上午接近收盘时再度回升，不过，随着互联金融板块龙头的走弱，市场再度下挫，尤其是指南针从涨停开始走弱并杀跌，带动了证券及互联金融板块的进一步走弱，最终刺激市场再度重挫。

今天的盘面过程，犹如篮球比赛中双方的绝杀、反绝杀、再绝杀、再反绝杀。

在国庆假期最后一天（10月7日）的文章中，达哥重点提到，国庆节后的前三个交易日，大概率会迎来一次单日的中大阴线，以实现降速。

▲图片来源：截图自10月7日的《道达投资手记》文章

当时达哥也重点提到，节后第一天不要头脑发疯往前冲，最好是等到第一次出现中大阴线的时候或市场情绪降温后，再上车。

结果，市场验证了达哥的猜想。昨天大盘开盘上涨10.13%，当时不少买入的投资者，到今天多数被套，尤其是一些追逐高标股的投资者，亏损可能有点严重。

虽然预判了大盘会出现中大阴线，但今天尾盘的杀伤力如此之大，还是超出了达哥的预期。

对于大盘大幅下跌的原因，有投资者表示，大概率是受昨晚多家上市公司发布股东减持相关公告的影响。

在达哥看来，减持不是根本原因，大牛市来了的时候，减持也挡不住市场的步伐。核心原因是，市场经历快速上涨，需要进行休整，而且快牛也不符合管理层的思路。

可以说，本周将是多数人在本轮牛市操作中的重要分水岭。

本周最大的问题就是，市场宽幅震荡，会彻底打乱部分投资者的操作节奏、心态以及仓位管理。如果套在弱势品种上，那么可能后续牛市与他没有太大关系了。

这部分投资者的心态，可能会从充满自信和对牛市的期待，变成怀疑牛市和想赢怕输。

截至收盘，上证指数下跌6.62%，深证成指下跌8.15%，创业板指数下跌10.59%。

沪深两市成交2.94万亿元，上涨个股数量仅280只，涨跌幅的中位数为下跌9.61%，跌停及跌幅超过10%的个股超过2000只。

昨天，达哥提到，上证指数偏离5日均线较远。通过今天的下跌，上证指数距离5日均线已经很近了。

就指数点位来看，9月18日低点到10月8日高点，其50%分位在3182点。今年5月高点为3174点，9月30日开盘点位为3194点，3182点与这两个点位的距离都在10个点左右。

一般来说，一轮上涨行情，是不会轻易跌破50%分位的，即便要跌破，也会先有一个止跌反弹的过程。

最典型的案例就是今年7月9日，上证指数回撤到了2635点-3174点的50%分位2904点，之后反弹了约10个交易日。

所以，上证指数在3182点附近具有非常强的支撑，其不仅是50%分位，也与上述提到的3174点、3194点较为接近。此外，9月30日出现了向上跳空缺口，缺口一般具有一定的支撑作用。

因此，达哥观点明确：虽然市场还有下行动力，但上证指数短期下行空间已经不大，大概率会在3200点附近或3200点下方不远处止跌企稳。这是大致点位，具体点位以市场先生为准。

总体趋势方面，自从昨天见到阶段高点后，大盘已经开始处于宽幅震荡的过程中，震荡区间在3174点-3674点区间。短线方面，由于今天杀伤力大，如果明天惯性下挫，大盘最快将于明天上午止跌企稳，后续将对近两天的日K线进行修复。

从9月24日央行宣布创设两项结构性货币政策工具，到9月26日政治局会议释放的重大利好，管理层支持资本市场稳定发展，提振投资者信心。

之前达哥也说过，央行已经出招了，接下来要看财政政策。如果财政政策加码，或者有增量财政政策出台，那么牛市所需的宏观因素就具备了。

今天，就有消息传来。国务院新闻办公室将于2024年10月12日（星期六）上午10时举行新闻发布会，请财政部部长蓝佛安介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况，并答记者问。

达哥觉得，虽然最近两天市场高开低走及杀跌，让人不太适应，但不要轻易否定牛市，当前仅是牛市的序曲。

盘后，央行主管媒体《金融时报》发布消息称，各大险企纷纷表示，作为长期、稳定的资金来源，保险资金对于资本市场的健康发展具有重要意义，将进一步发挥好资本市场“稳定器”和“助推器”的作用。

另据媒体报道，下周起，首批10只A500ETF将在沪深交易所陆续上市，按照惯例，ETF大多会在上市前完成建仓，200亿增量资金正在陆续入市。

从10月8日晚间的净值数据来看，10只A500ETF成立以来的净值涨幅均没有超过6%。而中证A500指数9月27日以来的涨幅超过15%，这表明10只中证A500ETF均未大规模建仓。

在达哥看来，机构一般不会去追高买入，最近两天机构资金没怎么净流入。反而在市场大跌之后，机构发出了进场的信号，这才是机构的节奏。

板块方面，作为近期阶段主线的非银金融，今天大幅杀跌。尤其是互联金融龙头东方财富的900亿元天量成交、指南针从盘中涨停到收盘大跌，极大地打击了人气，成为了市场尾盘杀跌的最大诱因。

昨天达哥提到，证券板块指数上方面临很大的压力，包括2020年7月高点的压力及之后几个月多次反抽的高点压力。

今天，证券板块指数冲高后大幅下跌，日内振幅达到8.74%。这种走势，意味着板块行情暂时告一段落，同时也对大金融板块形成负反馈。

其他板块方面，仅有两个板块上涨，一个是达哥最近两天提到的半导体，一个是公共交通。

半导体方面，中芯国际作为行业龙头企业，其逆势大涨，可能意味着后续半导体板块会有不错的行情。不过，当前整个板块的短期涨幅已较大，且市场大幅杀跌，半导体的行情还需要一个酝酿的过程。

公共交通板块仅有7只个股，但上涨的仅有锦江在线、大众交通。从市场大幅下跌，再到前期热点无人驾驶的这两只老龙头的涨停来看，达哥感觉，接下来可能要进入炒概念题材的阶段了。

当前市场成交额超过2万亿元，市场一旦讲起故事来，虽然不能预判题材行情是否会波澜壮阔，至少也会有一段持续性较强的行情。接下来，我们重点关注有哪些题材会走出来。

最后作一个总结：既然新一轮牛市已经启程，场外资金已开始涌入，那么行情不会就此止步。今天市场杀跌，符合达哥预期，但杀伤力超出预期，近两天的高开低走及下挫，仅为牛市序曲中的一次点刹，目的是降速，而不是彻底抛锚。这次点刹，也意味着凭胆量就能赚钱的日子结束了。

接下来重点关注上证指数3200点附近及3200点下方不远处的支撑情况。短线方面，由于今天杀伤力大，如果明天惯性下挫，大盘最快将于明天上午止跌企稳。

板块方面，观察半导体板块行情的酝酿过程，以及是否有新题材走出来。如果有容量较大的新题材走出来，那么要及时关注。

PS：想了解达哥的更多观点，或想和达哥交流，请关注微信公众号“道达号”。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。